Fast 17 Prozent des Stiftungsvermögens im Schnitt in Private Equity investiert 

Während unter den Staatsfonds der grösste Anteil von Anlegern zu finden ist, die ihre Private-Equity-Allokationen zuletzt aufgestockt haben, sind es die Stiftungen, die ihr Engagement am stärksten erhöht haben: Gegenüber dem Vorjahr haben sie mit einem Plus von 2,38 Prozentpunkten den grössten Anstieg zu verzeichnen. Auch was das durchschnittliche Engagement in Private Equity angeht, stehen wie bereits in den Vorjahren Stiftungen an der Spitze und sichern sich mit 16,73 Prozent des Gesamtvermögens die Erstplatzierung unter den institutionellen PE-Investoren. Zum Vergleich: Für die Gesamtheit der institutionellen Anleger lag die durchschnittliche PE-Allokation zum Stichtag 30. Juni 2023 bei 10 Prozent und damit um 1,32 Prozentpunkte über dem Vorjahreswert.

Stiftungen unterliegen in der Regel strengen Anlagerichtlinien, die sowohl den Erhalt des Stiftungskapitals als auch die Erfüllung des Stiftungszwecks mit den Erträgen sicherstellen sollen. Das starke Engagement von Stiftungen in Private Equity belegt aus Sicht der Nordstein AG die guten Erfahrungen, die diese institutionellen Anleger mit der Anlageklasse und ihren überdurchschnittlichen Renditen gemacht haben.

Immer mehr institutionelle Anleger engagieren sich in Private Equity

Nicht nur die Allokationen in Private Equity steigen, auch der Anteil der institutionellen Anleger, die sich in der Anlageklasse engagieren. So waren Mitte des Jahres 2023 47 Prozent der befragten Anleger in Private Equity investiert. Ein signifikanter Anstieg gegenüber den Vorjahreszahlen: Im Vorgängerbericht zum ersten Halbjahr 2022 lag die Quote noch bei 38 Prozent.

Ein Problem, mit dem es alle institutionellen Investoren in den vergangenen Monaten zu tun hatten, ist der sogenannte Nennereffekt, der zu Übergewichtung von privaten Anlageklassen wie Private Equity in institutionelle Portfolios führt. Die Nordstein AG hat das Phänomen des Nenner- oder Denominator-Effekts bereits in einem anderen Blogbeitrag etwas näher erläutert. Dem Investorenbericht von Private Equity International zufolge hatten Pensionsfonds am stärksten mit diesem Problem zu kämpfen: In dieser Anlegergruppe gab die Hälfte der Befragten an, in Private Equity überinvestiert zu sein.

Gesundheitswesen unter den beliebtesten Zielbranchen

Was die Zielbranchen für die Private-Equity-Investments angeht, erfreut sich seit Jahren der Technologie-, Medien- und Telekommunikations-Sektor der grössten Beliebtheit. Das hat sich auch im aktuellen Investorenbericht nicht geändert: Mit 57 Prozent waren die meisten teilnehmenden Institutionen in diesem Sektor investiert. Mit 44 Prozent folgt der Tätigkeitsschwerpunkt der Nordstein AG, das Gesundheitswesen, und teilt sich mit den Finanzdienstleistungen Platz 2 auf der Beliebtheitsskala. Konsumgüter belegen mit 36 Prozent den dritten Platz.

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Nordstein AG: Dreifachrekord in der Private Equity-Branche

Die Private Equity-Branche hat 2021 einen regelrechten Spurt hingelegt und dabei nicht nur die Rückstände aus dem Vorjahr mehr als wettgemacht, sondern gleich mehrere neue Höchstwerte aufgestellt. Der Jahresbericht von Bain & Company deckte einen Dreifachrekord auf: Erstmals überstiegen die Investitionen von Buy-out-Fonds weltweit die Billionen-Dollar-Grenze, erstmals lag der durchschnittliche Dealwert über einer Milliarde Dollar und zum ersten Mal erreichten die Verkäufe einen Wert nahe der Billionen-Dollar-Marke.

Die Investitionsaktivitäten von Buy-out-Fonds erreichten 2021 eine nie dagewesene Dimension: Mit einem Gesamtwert der weltweiten Buy-Out-Deals in Höhe von 1,121 Billionen US-Dollar konnten die Private Equity-Fonds ihr Investitionsvolumen gegenüber dem Vorjahr (577 Milliarden) nahezu verdoppeln. Damit lag die Branche um gut 300 Milliarden US-Dollar über dem bis dato gültigen Rekordwert von 804 Milliarden US-Dollar aus dem Jahr 2006 und durchbrach gleichzeitig zum ersten Mal die Billionen-Dollar-Schwelle. Diesen Investitionsrekord erzielte die Branche nicht über eine Steigerung der Dealanzahl, sondern vielmehr durch die Tätigung grösserer Deals: Erstmals kletterte das durchschnittliche Transaktionsvolumen mit 1,101 Milliarden US-Dollar über die Milliardengrenze.

Auch in Sachen Exit-Volumen schafften die Buy-out-Fonds einen neuen Rekord: Mit Verkäufen in Höhe von 957 Milliarden US-Dollar wurde 2021 das Durchschnittsvolumen der vorangegangenen fünf Jahre um 131 Prozent überboten. Die gesteigerten Verkaufszahlen spiegeln sich auch in den Fundraising-Erfolgen wider: Im Jahr 2021 konnten die Private Equity-Fonds mehr als 1,2 Billionen US-Dollar an Kapital einsammeln – ebenfalls ein neuer Höchstwert.

Mit der Nordstein AG direkt in Unternehmen investieren

Zu verdanken haben dürfte die Branche aus Sicht der Nordstein AG die zahlreichen Rekordwerte nicht zuletzt dem angesammelten Dry Powder: Für das Jahresende 2021 verzeichnete der «Global Private Equity Report 2022» mit 3,4 Billionen US-Dollar mehr nicht-investiertes Kapital als je zuvor. Gegenüber dem Vorjahr bedeutet das einen Anstieg um rund 300 Milliarden US-Dollar, im Vergleich zu fünf Jahren zuvor sogar eine Verdoppelung.

Private Equity-Investments sind übrigens nicht nur über entsprechende PE-Fonds möglich: Die Nordstein AG ermöglicht Anlegern, sich über eine Direktinvestition an interessanten Unternehmen zu beteiligen und so als Kapitalgeber für aufstrebende Start-ups zu fungieren.

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Weltweit verwaltetes Private Equity-Vermögen wächst

Trotz durchaus schwieriger wirtschaftlicher Rahmenbedingungen und makroökonomischer Aussichten erwartet der Spezialist für alternative Investments, Preqin, eine Fortsetzung des Aufwärtstrends für Private Equity. Das in Grossbritannien ansässige Datenanalyseunternehmen sagt für das in Private Equity investierte Kapital in den kommenden fünf Jahren sogar neue Höchststände voraus: In einem Sonderbericht zur Zukunft alternativer Anlagen prognostiziert Preqin einen Anstieg des weltweit verwalteten Private Equity-Vermögens auf 5,9 Billionen US-Dollar im Jahr 2022 und 9,1 Billionen US-Dollar im Jahr 2025. Gegenüber dem Stand von 4,4 Billionen US-Dollar Ende 2020 bedeutet das mehr als eine Verdoppelung des verwalteten Vermögens in der Branche.

Für den Sonderbericht wurden die Einsichten und Erfahrungen von jeweils 100 Fondsmanagern und Investoren ausgewertet.

Nordstein AG: Gründe für den Boom bei Private Equity

Gründe für den Boom bei Private Equity gibt es viele. In erster Linie sind es die schwieriger werdende Suche nach Rendite sowie der Wunsch nach Diversifikation, die Anleger zu dieser besonderen Form der alternativen Anlagen zieht. Insbesondere bei der Performance können Private Equity-Investments punkten. Denn während Renditen aus traditionellen Anlagequellen nicht zuletzt infolge der anhaltenden Niedrigzinspolitik zunehmend schwieriger zu erzielen sind, bieten die privaten Kapitalbeteiligungen einen zuverlässigen Einkommensstrom und überdurchschnittliche Erträge.

Das Streben nach Diversifizierung des Portfolios liefert eine weitere Motivation für Anleger, Gelder in privates Beteiligungskapital zu investieren. Denn Private Equity-Investments entwickeln sich in der Regel unabhängig von traditionellen Anlageformen und korrelieren nur wenig mit den Aktienmärkten.

Wirtschaftliches Entwicklungspotenzial jenseits der Börsen

Private Equity-Investments werden jedoch nicht nur aufgrund ihrer überdurchschnittlichen Performance und ihres Diversifikationseffektes von Anlegern geschätzt. Erfahrungen der Nordstein AG zeigen, dass auch der Zugang zu nicht-börsenkotierten Unternehmen ein starkes Argument zugunsten von Private Equity darstellt. Denn PE-Investments eröffnen Anlegern die Möglichkeit einer Beteiligung am Entwicklungspotenzial von Firmen, die noch nicht über den geregelten Markt gehandelt werden. So können Private Equity-Investoren Teil der Erfolgsgeschichten von aufstrebenden Unternehmen werden, bevor diese den Gang an die Börse tätigen.

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Private Equity als Lösung für unterschiedlichste Finanzierungsanlässe

Für viele mittelständische Unternehmen gilt es also, in Finanzierungsthemen umzudenken. Hier kann es sinnvoll werden, sich von klassischen Formen der Fremdkapitalfinanzierungen etwa über Bankkredite abzuwenden und über Finanzierungslösungen mit Eigenkapital nachzudenken. An die für eine Eigenkapitalfinanzierung notwendigen eigenen Mittel können Unternehmen dabei unter anderem über Finanzierungsformen wie Private Equity kommen. Private Equity-Investoren stellen Unternehmen privates Beteiligungskapital zur Verfügung und können so die Finanzsituation in zahlreichen Bedarfssituationen nachhaltig verbessern.

Die Nordstein AG unterstützt mit ihrer Vermittlertätigkeit schwerpunktmässig Unternehmen aus dem Schweizer Gesundheitssektor in diesem Kapitalisierungsprozess. Auch wenn sich Beteiligungsfinanzierungen nicht in jeder Situation und für jedes Unternehmen eignen, zeigt die Erfahrung doch eine Vielzahl von Finanzierungsanlässen, in denen Private Equity eine passende Eigenkapitalquelle darstellt.

Wachstumsfinanzierung

Wenn Unternehmen expandieren oder neue Märkte erschliessen wollen, scheuen Banken oft das finanzielle Risiko der Finanzierung. Hier kann Private Equity eine passende alternative Finanzierungsquelle bedeuten. Unternehmen erhalten über Private Equity-Investitionen das erforderliche Kapital etwa für den Ausbau von Fertigungskapazitäten oder den Aufbau einer internationalen Präsenz. Und Private Equity-Anleger investieren gern in derartigen Wachstumsphasen, da diese für die absehbare Zukunft eine deutliche Wertsteigerung für das Unternehmen in Aussicht stellen.

Unternehmensverkauf

Manchmal wird eine Neuausrichtung des Geschäftsmodells notwendig, indem Unternehmensteile verkauft werden, um sich auf das Kerngeschäft konzentrieren zu können. In diesem Fall kann eine Übernahme des entsprechenden Geschäftsbereichs über Private Equity-Investitionen in Form einer Mehrheitsbeteiligung erfolgen. Eine derartige Mehrheitsübernahme ist auch eine vielfach genutzte Möglichkeit des Unternehmensverkaufs für mittelständische Unternehmen mit ungelöster interner Nachfolgeregelung.

Kapitalbedarf in Krisen oder bei ausgeschöpften klassischen Wegen

Auch wenn grundsätzlich solide Unternehmen in vorübergehende wirtschaftliche Schwierigkeiten geraten, kann Private Equity über die Bereitstellung von zusätzlichem Eigenkapital die finanzielle Krise überbrücken helfen und so den Fortbestand des Unternehmens sichern. Gleiches gilt bei Kapitalbedarf, der über klassische Finanzierungsinstrumente zugängliche Mittel wie Kredite und gegebenenfalls verfügbare Fördergelder hinausgeht. Auch hier kann Private Equity einen praktikablen Ausweg darstellen.

Die Möglichkeiten der Beteiligungsfinanzierung reichen dabei von Minderheitsbeteiligungen bis zu Mehrheitsübernahmen (Buy-Out). Welche Form der privaten Kapitalbeteiligung die richtige Finanzierungslösung ist, klärt die Nordstein AG mit jedem Unternehmen anhand der individuellen Situation. Dabei greift das Schweizer Private Equity-Unternehmen auf langjährige Erfahrung und umfassende Branchenkompetenz zurück.

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Der Hintergrund der überdurchschnittlichen Renditen von Private Equity-Investitionen

Private Equity-Investments sind also längst nicht mehr ausschliesslich institutionellen und professionellen Investoren vorbehalten. Trotz alledem zählt Private Equity noch immer zu den alternativen Investitions-Optionen für Privatanleger. Dies kann zuletzt daran liegen, dass es den Anlegern häufig an Marktkenntnissen und -übersicht fehlt. Denn die hohen Renditen von Private Equity sind insbesondere der gezielten Auswahl der Zielunternehmen geschuldet – bevorzugt fliesst das private Beteiligungskapital nämlich in Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial. Oft handelt es sich dabei um Firmen mit etabliertem Geschäftsmodell, die jedoch ihr Potenzial noch nicht in vollem Ausmass ausschöpfen und von einer Finanzspritze profitieren können, um Wachstumsziele zu erreichen. Häufig sind dies kleine oder mittelständische Unternehmen mit entsprechendem Finanzierungsbedarf, doch auch Grosskonzerne kommen durchaus als Zielunternehmen für Private Equity-Investitionen infrage.

Mit entsprechender Beratung können auch Privatanleger Private Equity-Potenzial nutzen

In der Identifizierung passender Investitionsobjekte liegt also das Erfolgsrezept von Private Equity. Eine Aufgabe, welche die Kenntnisse nicht nur privater Anleger häufig übersteigt. Interessenten, die das Wachstums- und Renditepotenzial nicht börsengelisteter Unternehmen nutzen wollen, steht in diesem Fall die Nordstein AG als erfahrene Vermittlerin zur Seite. Sie berät neben institutionellen Investoren auch vermögende Privatanleger und berücksichtigt in diesem Zusammenhang insbesondere die individuelle Risikobereitschaft des Interessenten.

Dabei steht im Beratungsprozess die objektive und kompetente Information des potenziellen Investors zu dem kapitalsuchenden Unternehmen im Vordergrund. Dazu gehört eine ausführliche Aufklärung nicht nur über die Ausrichtung des Zielunternehmens, sondern auch zu den Chancen und Risiken der Private Equity-Investition in der jeweiligen Zielgesellschaft.

Diese Transparenz in der Darstellung des Private Equity-Investments zählt bei der Nordstein zu den Grundlagen der fairen Kundenbeziehung. Und diese erstreckt sich nicht nur auf die Vorbereitungsphase der Vermittlung, sondern über den gesamten Investitionszeitraum: Der Investor wird jederzeit umfassend über den Verlauf und die Wertentwicklung seiner Kapitalanlage in Kenntnis gesetzt. Dank dieses zuverlässigen Informationsflusses weiss sich auch der Privatanleger stets auf dem aktuellen Kenntnisstand.

Der Beitrag Private Equity auch für Privatanleger ein attraktives Investment – wie sich Interessenten vor ihrem Einstieg beraten lassen können erschien zuerst auf Der offizielle Blog der Nordstein AG.